21 июня 2016г.
Конкурентоспособность любой компании, а также активное функционирование в существенной степени зависит от уровня инвестиционной эффективности компании и масштаба инвестиционной деятельности. В федеральном законопроекте об инвестиционной деятельности в РФ № 49 ФЗ от 26.12.2009 инвестиционная активность рассматривается в первую очередь как – вложение денежного капитала с совершением определенных практических действий в целях достижения желаемого полезного эффекта и получения прибыли от деятельности, в которую были вложены средства». В первую очередь, под инвестициями в федеральном законопроекте № 49 ФЗ от 26.12.2009 рассматривается «денежные средства, различного рода ценные бумаги, активы и имущественные права, а также права, имеющие денежную оценку, вложенные в предпринимательскую или иного рода деятельность в целях максимизации прибыли и достижения желаемого полезного эффекта [1].
Под инвестиционным риском понимается − возможность инфляции вложенных денежных средств, при непродуктивных действиях руководства организации или государства. Каждый руководитель компании, составляя так называемый инвестиционный портфель должен в первую очередь оценить риск инвестирования, а лишь после этого производить оценку своего дохода. В зависимости от вида инвестиций компании выделяют риск реального вложения и риск финансового вложения [4, с. 67].
Следует также отметить, что инвестиционная деятельность компании, независимо от вида экономической деятельности, обеспечивается благодаря следующим базовым принципам:
- принцип системности (компания изучается с точки зрения сложной системы);
- принцип обеспечения максимизации прибыли;
- принцип «замазки» (принцип свободы в принятии различного рода инвестиционных решений по мере их осуществление);
- принцип комбинации материальных и валютных оценок эффективности финансовых вложений;
- принцип приспособленных затрат (принцип реализации, а также учета издержек на приспособление к новейшей инвестиционной среде);
- принцип мультипликатора /т.н множителя (повышающийся спрос на продукцию в определенной отрасли, может повлечь к повышению спроса на продукцию в другой отрасли);
- Q – принцип (принцип установления зависимости цены определенного актива на фондовой бирже и его реальной стоимостью);
- принцип усовершенствования основных технологий и внедрения новейших технологий;
- принцип равновесия рисков (принцип установления высоко рискованных вложений за счет личных средств)[6, с. 201].
Процесс укрепления по всему миру экономической взаимозависимости различных государственных экономик, по причине того, что с повышением скорости движения и объемов товаров, услуг, технологий и капиталов через государственные границы рассматривается как экономическая глобализация [2]. Непосредственно, экономическая глобализация может иметь для любого предприятия ориентированного на коммерческую деятельность как позитивные, так и негативные последствия.
В условиях сложившейся на данный момент экономической глобализации предприятия, хоть и в разной степени, но испытывают усиление конкуренции со стороны нерезидентов. Это сказывается на росте уровня существенности выше перечисленных типов финансовых рисков и уровне финансовой устойчивости предприятий, вне зависимости от вида экономической деятельности (различие лишь в уровне эластичности). Следовательно, экономическую глобализацию можно рассматривать как катализатор либо усиление существенности риска потери ликвидности, либо роста уровня толерантности к совокупным рискам в деятельности конкретного предприятия.
Процесс влияние экономической глобализации преимущественно на изменение определенных принципов инвестиционной деятельности предприятия следует рассматривать не в смысле появления новых принципов, а именно в ракурсе смены их приоритетов для предприятий в рыночных условиях [3, с. 26].
Таким образом, следует констатировать, что в течение всего своего жизненного цикла предприятие может руководствоваться одним из четырех ранжированных по значимости рядов принципов:
1. Ранжированный ряд принципов инвестиционной деятельности в условиях толерантности предприятия к совокупным рискам.
Анализ содержания миссии, стратегии ведения бизнеса и финансовой отчетности отечественных компаний (ОАО «ГАЗПРОМ», ОАО «РЖД», ОАО «Лукойл», ОАО «Аэрофлот») за последние 5 лет показал определенные изменения в приоритетности принципов инвестиционной деятельности (принятие и реализации инвестиционных решений) в зависимости от уровня существенности для них таких рисков как:
- риск потери ликвидности;
- риск потери платежеспособности;
- риск банкротства [5, с. 57].
Каждому состоянию существенности этих рисков, соответствует определенный класс финансовой устойчивости предприятий. В Табл.1 представлено это соответствие.
Таблица 1 Взаимосвязь между финансовой устойчивостью и уровнем существенности риска в деятельности предприятия
№
|
Уровень существенности риска
|
Класс финансовой устойчивости
|
1 класс
|
2 класс
|
3 класс
|
4 класс
|
5 класс
|
1
|
Отсутствие определенных
существенных рисков
|
+
|
+
|
|
|
|
2
|
Существенен риск потери
ликвидности
|
|
|
+
|
|
|
3
|
Существенен риск потери
ликвидности
|
|
|
|
+
|
|
4
|
Существенен риск банкротства
|
|
|
|
|
+
|
2. Ранжированный ряд принципов инвестиционной деятельности в условиях существенности для предприятий риска потери ликвидности;
3. Ранжированный ряд принципов инвестиционной деятельности в условиях существенности для предприятий риска потери платежеспособности;
4. Ранжированный ряд принципов инвестиционной деятельности в условиях существенности для предприятий риска банкротства.
Важным для предприятия является определение этих ранжированных рядов принципов инвестиционной деятельности. Последовательность выполнения этих принципов в каждой конкретной ситуации рискованной деятельности будет обеспечена лишь на основе социологического опроса руководителей предприятий опросного листа, в котором отражаются выше представленные базовые принципы инвестиционной деятельности. При этом необходимо обеспечить репрезентативность выбираемых групп предприятий по уровню значимости риска потери ликвидности, риска потери платежеспособности и риска банкротства. Отдельной группой публичных предприятий должна быть группа предприятий, с явным уровнем толерантности к совокупным рискам в их деятельности[7, с. 104].
Список литературы
1. Федеральный законопроект «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 26.02.2009 № 49 ФЗ.
2. Ванчухин Н.В., Лейберт В.Л., Халиков Ю.А. Бизнес - планирование: учебно - практическое пособие. – Уфа: Изд - УСГТУ, 2014. 207с.
3. Ванчухин Н.В., Разетдинова И.Н.,. Формирование и реализация механизмов инновационного развития на предприятиях: монография. – Уфа: Изд - во УГНТУ, 2013. – 150 с.
4. Лейберт В.Л. Методические аспекты эффективности инвестиционного проекта. // Экономика и управление: научно - практический журнал. – 2014. - №8. – С. 57 - 60.
5. Лейберт В.Л., Халиков Ю.А. Организационно - экономические аспекты контроллинга финансового состояния в организации // Аудит и финансовый анализ. – 2015. - №1. – С. 201 - 207.
6. Стрельникова, Е. Ю. Причины экономической нестабильности на финансовом рынке / Е. Ю. Стрельникова // Фундаментальные исследования. – 2014. – № 9(1). – С. 26–32.