23 июня 2016г.
В экономической литературе понятие финансовой устойчивости трактуется неоднозначно. Финансовая устойчивость является составной частью общей устойчивости предприятия. В общем смысле устойчивость означает способность системы сохранять текущее состояние при влиянии внешних воздействий.
М. С. Абрютина и А.В. Грачёв, считают что, «финансовая устойчивость предприятия -есть не что иное как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров»[1].В. В. Бочаров, считает что, «финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной деятельности)» [2].
При этом, иной точки зрения придерживается А. Ф. Ионова, разделяя финансовую устойчивость и платежеспособность компании, указывая, что «платежеспособность определяется посредством вычисления показателей абсолютной и текущей ликвидности, обеспеченности обязательств должника его активами и степени платежеспособности по текущим обязательствам, в то время как финансовая устойчивость определяется путем выявления коэффициентов финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами, доли просроченной кредиторской задолженности в пассивах, показателя отношения дебиторской задолженности к совокупным активам»[3].
Таким образом, под понятием «финансовая устойчивость» понимается качество имеющегося капитала компании, ориентированного на стабильный рост с учетом улучшения финансовых результатов деятельности, прироста финансовых ресурсов и обеспечения ликвидности в пределах возможного риска.
Оценку финансовой устойчивости проводят при анализе структуры финансовых ресурсов, уделяя особое внимание состоянию их источников и сравнивая со структурой активов компании. Подробная информация о допустимых уровнях различного состояния финансовой устойчивости, то есть степени покрытия запасов или необоротных активов, даёт возможность проводить мероприятия, направленные на укрепление позиции компании на рынке.
Абсолютно устойчивой считается компания, величина собственного капитала которой выше стоимости необоротных активов, а также в структуре которой отсутствуют просроченная как дебиторская, так и кредиторская задолженность, то есть расчеты ведутся стабильно и своевременно.
Основные типы финансовой устойчивости компании представлены в Табл.1.
Таблица 1
Типы финансовой устойчивости предприятия
|
Тип финансовой устойчивости
|
Покрытие запасов и его источники
|
Оценка финансовой устойчивости
|
|
Абсолютная
|
Собственный капитал – Необоротные активы
|
Уровень платежеспособности высокий, компания автономна от кредиторов
|
|
Нормальная
|
(Собственный капитал – Необоротные активы), а также долгосрочные обязательства
|
Стабильное состояние. Оптимальное распределение имеющихся финансовых ресурсов, значительная рентабельность
|
|
Нестабильная
|
(Собственный капитал – Необоротные активы), а также величина долгосрочных и краткосрочных обязательств
|
Уровень платежеспособности дает сбои, хронический дефицит финансовых ресурсов, но есть возможность улучшения финансового состояния
|
|
|
|
|
|
Кризисная
|
(Собственный капитал – Необоротные активы), а также величина долгосрочных и краткосрочных обязательств
|
Компания не имеет шансов для улучшения ситуации и фактически признана банкротом
|
Оценивая структуру финансовых ресурсов, менеджеры судят о стабильности компании с позиции кредитоспособности (платежеспособности), так как неустойчивое состояние ведет к нарушению ликвидности и снижению платежеспособности, что доказывает важность изучения финансовой устойчивости.
Существует также и группа коэффициентов, характеризующих состояние финансовой устойчивости компании как индикатор стабильности отношений с вкладчиками, так как устойчивость определяет степень погашения своих долгов.
Наиболее известные и распространенные показатели приведены в Табл.2.
Таблица 2
Коэффициенты уровня финансовой устойчивости предприятия
|
Характеристика
|
Порядок расчета
|
Норматив
|
|
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кфн)
|
|
Удельный вес собственных источников финансирования
|
Собственный капитал / Сумма имущества
|
0,5 и выше
|
|
Коэффициент задолженности (К3) или финансовой зависимости
|
|
Пропорция обязательств и собственного капитала
|
Заемный капитал / Собственный капитал
|
0,5 и ниже
|
|
Коэффициент финансирования (Кф)
|
|
Пропорция собственных средств и займов
|
Собственный капитал / Заемный капитал
|
1 и выше
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)
|
|
Собственный оборотный капитал и его удельный вес в оборотных активах
|
Собственный оборотный капитал / Оборотные средства
|
0,1 и выше
|
|
Коэффициент маневренности (Км)
|
|
Удельный вес собственного оборотного капитала в собственных средствах
|
Собственный оборотный капитал / Собственный капитал
|
Тенденция к росту и ближе к 1
|
|
Коэффициент постоянного актива (Кпа)
|
|
Величину покрытия необоротных активов собственным капиталом
|
Необоротные активы / Собственный капитал
|
Определяется для каждой компании
|
|
Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр)
|
|
Удельный вес обязательств в имуществе
|
Обязательства / Сумма имущества
|
0,5 и ниже
|
|
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кпзс)
|
|
Удельный вес долгосрочных займов в сумме имущества
|
Долгосрочные обязательства / Сумма имущества
|
0,2 и ниже
|
Итак, изучив вышеизложенные определения и точки зрения, рассмотрев типы финансовой устойчивости предприятия, методику и коэффициенты используемые при проведения анализа финансовой устойчивости, можно прийти к выводу: финансовая устойчивость – это комплексный показатель, характеризующий степень зависимости системы менеджмента от инвесторов и вкладчиков, что является одним из важнейших факторов формирования финансовой политики, а также характеризующий степень дееспособность компании в изменяющейся рыночной среде, сберегая долговременную кредитоспособность(платежеспособность) и повышая долю инвестиционной привлекательности .
Список литературы
1. Абрютина М.С, Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2004. – 457 с.
2. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2006. - 240с.
3. Ионова А.Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Проспект, 2010. - 592с.
