25 июня 2017г.
В настоящее время нефтегазовый сектор российской экономики является центром привлечения иностранных инвестиций. В этой связи оценка инвестиционной привлекательности и бизнес- демографических тенденций нефтегазового сектора является актуальной как для внутренней, так и для внешней экономической политики России. Глобально-экономические и политические факторы также оказывают существенное влияние на инвестиционную деятельность бизнеса, его деловую и рыночную активность [1]. В частности, существенное влияние оказывают мировые цены на нефть и газ. Все это определяет масштабы деятельности нефтегазовых компаний, расширение или сокращение объемов производства, вход и выход с отраслевого рынка.
Проведем анализ российского нефтегазового сектора по статистическим данным в разрезе вида экономической деятельности «Добыча полезных ископаемых» за период 2006-2015 гг. Оценка инвестиционной привлекательности нефтегазового бизнеса в значительной мере определяется его финансово-экономическим состояние, которое характеризуется основными финансовыми показателями (финансовая устойчивость, ликвидность, рентабельность). В таблице 1 представлены финансовые показатели по виду экономической деятельности «Добыча полезных ископаемых» за 2006-2015 годы [3],[4],[5].
Сравним темпы роста основных финансовых показателей. За 10 лет выручка увеличилась в 2,86 раза, прибыль от продаж в 2,44 раза, активы в 2,63 раза. В этой связи динамика рентабельности продаж и рентабельности активов имеет нисходящую тенденцию, что отражено на рисунке 1. Так, рентабельность продаж уменьшилась с 30,6% в 2006 году до 24,9% в 2015 году, а рентабельность активов снизилась с 15,3% до 11,7% за тот же период.
Таблица 1 млрд. руб.
Финансовые показатели по добыче полезных ископаемых за 2006-2015 гг.
Год
|
Выручка от продажи
|
Себесто- имость проданных товаров
|
Валовая прибыль (убыток)
|
Коммер. и управ. расходы
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
Стоимость имущества
|
всего
|
внеобо-
ротные активы
|
оборот-
ные активы
|
2006
|
3935,8
|
2609,2
|
1326,5
|
405,5
|
921,1
|
7954,8
|
5904,2
|
2050,6
|
2007
|
4373,6
|
3037,0
|
1336,6
|
313,3
|
1023,2
|
8304,7
|
6114,8
|
2189,9
|
2008
|
4316,9
|
3167,3
|
1149,6
|
355,2
|
794,3
|
8090,1
|
5315,6
|
2774,5
|
2009
|
4660,1
|
3151,9
|
1508,2
|
464,8
|
1043,4
|
10246,4
|
7308,0
|
2938,4
|
2010
|
6056,9
|
3947,1
|
2109,8
|
643,4
|
1466,4
|
11227,8
|
7933,5
|
3294,3
|
2011
|
8058,9
|
5032,2
|
3026,8
|
1101,8
|
1925,0
|
12754,2
|
8713,9
|
4040,4
|
2012
|
8564,7
|
5510,7
|
3054,0
|
1179,0
|
1875,0
|
14170,7
|
9862,0
|
4308,7
|
2013
|
9179,8
|
6033,1
|
3146,7
|
1483,4
|
1663,3
|
13848,9
|
8957,1
|
4891,8
|
2014
|
9974,5
|
6682,7
|
3291,9
|
1683,6
|
1608,3
|
17543,0
|
11318,0
|
6225,0
|
2015
|
11255,8
|
7562,8
|
3692,9
|
1448,4
|
2244,5
|
20929,5
|
14139,3
|
6790,2
|
| |
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли организация получила с каждого рубля выручки. Тенденция
данного показателя обусловлена более быстрым
ростом себестоимости (в 2,9 раза за 10 лет), а также коммерческих и управленческих расходов (в 3,44 раза за тот же период). Что касается рентабельности активов, показывающей сколько активов приходится
на
каждый рубль выручки, то ее снижение связано с опережающим ростом стоимости имущества, особенно оборотных активов (в 3,31 раза).
Далее рассмотрим динамику показателей платежеспособности и финансовой устойчивости организаций (рисунок 2). Судя по коэффициенту текущей ликвидности и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами, платежеспособность компаний в данном секторе в 2012-2015 годах снижалась. Финансовая устойчивость также имела негативный тренд, коэффициент автономии снизился с 75% в 2007 году до 53,3% в 2015 году, что связано с увеличением доли заемных средств.
Теперь рассмотрим бизнес-демографические тенденции в нефтегазовой сфере. Для этого будут использованы коэффициент рождаемости организаций и коэффициент официальной ликвидации организаций (рисунок 3). Первый показатель представляет собой отношение количества зарегистрированных организаций за отчетный период к среднему количеству организаций, учтенных органами государственной статистики в Статистическом регистре Росстата в отчетном периоде, и умноженное на 1000 (для расчета на 1000 организаций). Второй коэффициент – это отношение количества официально ликвидированных организаций за отчетный период к среднему количеству организаций, учтенных органами государственной статистики в Статистическом регистре
Росстата в отчетном периоде,
и умноженное на 1000 (для расчета на 1000 организаций).
На основе представленных выше данных можно сделать вывод о том, что между данными показателями наблюдается связь, так как направления изменения обоих коэффициентов практически
всегда совпадают. Так, наибольшее снижение по коэффициенту рождаемости наблюдается в 2009 году на 51 (37,39%), однако, коэффициент ликвидации вырос на 8,1 (19,57%); в 2011 году коэффициенты практически совпадали: коэффициент рождаемости
на
1,5 больше коэффициента ликвидации организаций (на 1000 организаций). Данные показатели демографии организаций после 2011 года варьируются практически между одинаковыми значениями; в 2012 году происходит увеличение коэффициента рождаемости на 2,9 (3,11%), но коэффициент ликвидации уменьшился на 1,5 (1,64%); с 2013-2015 гг. происходит снижение большинства коэффициентов. Однако в 2014 году коэффициент рождаемости увеличился на 7,2 (8,36%), а коэффициент ликвидации уменьшился на 2 (2,59%). Расчет коэффициента Спирмена показал, что между двумя показателями есть прямая умеренная связь.
Проведенный анализ показал взаимосвязь между финансово-экономическими показателями и бизнес-демографическими характеристиками нефтегазового сектора. Характер динамики этих показателей указывает на их согласованное изменение в долгосрочном периоде. Вместе с тем, указанный вывод требует дальнейшего детального изучения.
Таким образом, можно сделать вывод, что анализ нефтегазового бизнеса
следует проводить системно, с учетом условий и факторов микро-, мезо- и макроуровня. Что касается микроуровня, то для нефтяных компаний значимыми показателями для привлечения инвесторов являются финансовая устойчивость,
рентабельность и ликвидность. На мезоуровне при анализе нефтегазового сектора немаловажным аспектом является бизнес-демографические характеристики отрасли. Комплексный подход к изучению инвестиционной привлекательности и бизнес-демографии нефтегазовых компаний позволяет дать наиболее эффективную оценку данной отрасли при анализе инвестиционного потенциала, рисков бизнеса.
Список литературы
1.
Сингатуллина Г.Р., Хамидуллина А.М. Финансовые риски компаний нефтегазового сектора / Г.Р.Сингатуллина, А.М.Хамидуллина // Экономический вестник Республики Татарстан. – 2017. - №1.– С.18-27.
2.
Федеральная служба государственной статистики. Демография организаций 2005-2015 гг. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.gks.ru/ free_doc/new_site/business/inst- preob/demo-org_2015.pdf (дата обращения 01.05.2017).
3.
Федеральная служба государственной статистики. Финансы России 2008. [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/ b08_ 51/Main.htm (дата обращения 01.05.2017).
4.
Федеральная служба государственной статистики. Финансы России 2012. [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/ b12_51/Main.htm (дата обращения 01.05.2017).
5.
Федеральная служба государственной статистики. Финансы России 2016. [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.gks.ru/free_doc/ doc_2016/fin16.pdf (дата обращения 01.05.2017).