17 декабря 2015г.
Особое место на мировом рынке золота занимают деловые и центральные банки. Эта особенность заключается в том, что именно через банки реализуется функция золота, как финансового актива, и объем банковских операций с золотом является одним из основных факторов, влияющих на конъюнктуру мирового рынка золота.
В зарубежной практике существует множество видов банковских операций с золотом. По функциональному признаку можно выделить покупку и продажу золотых слитков; операции с золотыми монетами; привлечение золота во вклады, а также размещение его на депозитные и текущие счета, открытые в других банках; операции с ценными бумагами, обеспеченными золотом; предоставление займов в золоте; кредитование под залог золота.
Покупка и продажа деловыми банками золотых слитков рассчитана на инвесторов, вкладывающих денежные средства в финансовые активы, и тезавраторов, накапливающих деньги как сокровище. Спрос со стороны клиентов на приобретение золота в форме золотых слитков во многом зависит от особенностей законодательства страны, на территории которой осуществляется операция, поэтому рост объемов банковских операций по покупке и продаже слитков в золоте напрямую зависит от либерализации государственной политики и состояния налогообложения страны. Например, в Германии, установлены автоматы для продажи золотых слитков.
Приобретение инвесторами золота в слитках нередко осуществляется для целей сохранения капитала и диверсификации инвестиционного портфеля. Покупая золото в слитках, инвестор получает чисто весовое и стоимостное количество этого драгоценного металла, что позволяет ему сохранить от обесценивания свои сбережения. Существуют и отрицательные моменты для инвесторов, связанные с тем, что слитки должны содержаться в безопасном месте и должны подвергаться анализу при заключении сделок (продажи).
Банки используют золотые слитки для привлечения дополнительных ресурсов от населения, для расширения клиентской базы и получения дохода.
Продажа деловыми банками золотых монет является для инвесторов одним из распространенных способов диверсификации активов. Выпуском слитковых монет занимаются центральные банки и монетные дворы, которые продают их специализированным посредникам, в том числе и банкам. В странах с развитыми рынками инвестиционные монеты выполняют роль одного из инструментов регулирования налично-денежной массы. Реализуя часть монет из драгоценных металлов на международном рынке, страны-эмитенты получают дополнительные поступления в свободно конвертируемой валюте.
Стоимость монет складывается исходя из биржевых котировок на драгоценные металлы, затрат за изготовление и комиссии банка. За рубежом важной особенностью государственного регулирования операций с золотыми монетами является то, что операции с ними максимально освобождены от налогов. К настоящему времени примерно в 75 странах мира ежегодно выпускается порядка 650 видов таких монет.
Наиболее развита торговля монетами в Германии, США, странах Юго-Восточной Азии. В Германии с золотых монет, выступающих в качестве инвестиции, не взимается налог с оборота, размер которого составляет 19%.
В настоящее время канадские власти реализуют программу ликвидации золотых монет, которые хранились 75 лет в подвалах Bank of Canada. Целью операции является увеличение ликвидности государственных активов и получение дополнительных средств для казны.
Увеличение объемов операций с монетами зависит от политики государства в отношении расширения видов и объемов их выпуска. Очевидно, что чем более благоприятные условия существуют для совершения инвестиционных операций с монетами, тем большее количество участников вовлекается в эти операции, тем быстрее развивается рынок монет, возрастают объемы проводимых с ними банковских операций. Для банка операции с монетами - это получение добавочной прибыли, поскольку золотые монеты продаются с премией к цене слиткового металла.
Операции по привлечению золота во вклады (до востребования и на определенный срок) осуществляются банками путем открытия металлического счета. Обращение металлов по специальным металлическим счетам позволяет участникам рынка динамично распоряжаться имеющимися активами в золоте, избавляясь от необходимости физического перемещения металла при каждой совершаемой операции.
В международной практике металлические счета принято разделять на два типа: металлический счет ответственного хранения и металлический счет в обезличенном металле. Металлический счет ответственного хранения подразумевает учет и хранение приобретенных клиентом слитков и монет по принципу сейфовой ячейки с взиманием соответствующей комиссии за услугу. В этом случае средства на этих счетах не входят в структуру пассивов банка. Металлический счет в обезличенном металле подразумевает учет и хранение золота в безналичной форме без указания физических параметров металла, путем перечисления в банк валютного эквивалента его рыночной стоимости. Данная особенность позволяет банку использовать полученные средства как привлеченные и размещать их от своего имени в активы, что дает возможность для начисления по обезличенным счетам процентного дохода.
В международной практике существуют две основные схемы обезличенного обращения золота. В США этот процесс происходит в форме складских свидетельств (депозитарных расписок, варрантов и прочие). В Европе переход прав собственности на золото происходит путем записей на металлических счетах.
Преимуществами обезличенных металлических счетов для инвесторов являются: отсутствие комиссионных за хранение (за исключением металлического счета ответственного хранения); более привлекательная цена, по которой клиент приобретает металл; высокая ликвидность средств на металлических счетах; возможность внести и пополнить счет на любую сумму; получение дополнительного дохода за счет роста стоимости золота на мировом рынке; диверсификация вложений; возможность открытия счета в пользу третьих лиц, и получения дополнительных услуг (займы, переводы, конверсия).Недостатком для инвесторов является то, что нет владения физическим металлом и золото не всегда можно сразу получить со счета, если у банка существуют финансовые проблемы.
Для банка металлические счета это финансовый актив и дополнительный источник дохода. Эффективность дохода от этих операций заключается в размещении банком средств под более выгодный процент, чем они привлечены. Однако при совершении подобных операций от собственного лица либо по поручению клиентов банку необходимо значительное внимание уделять поддержанию необходимого уровня ликвидности.
Долевые и долговые финансовые инструменты, номинированные либо привязанные к золоту в совокупности относятся к категории «золотых» ценных бумаг, которые деловые банки приобретают, действуя от своего имени, за счет клиента или являются эмитентами «золотых» ценных бумаг. Среди ценных бумаг, привязанных к золоту, основными являются: золотые сертификаты; расписки; золотые варранты; свидетельства Gold Exchange-traded funds;акции золотодобывающих компаний.
В основе операций с золотыми ценными бумагами для инвесторов есть ряд преимуществ, таких как: получение дохода; отсутствие проблем связанных с хранением физического золота и ликвидностью; хранение золота в надежном депозитарии; избежание уплаты ряда налогов при операциях с золотом; ликвидность бумаги; профессиональный уровень менеджмента и возможность диверсификации. Недостатками подобных инвестиций для инвесторов является то, что ценные бумаги обеспеченные золотом требуют больших по размерам инвестиций и специфических знаний о рынке.
Доверительное управление финансовыми средствами клиентов с размещением инвестиций в золото дает возможность банку получить доход в виде процента от средней стоимости актива, принятого в управление. Нередко банки учреждают специализированные инвестиционные фонды. Помимо трастовых услуг с «золотыми» ценными бумагами банки оказывают брокерские и дилерские услуги.
За рубежом достаточно широко развиты операции деловых банков по предоставлению своим клиентам займов в золоте. Для деловых банков займ в золоте - это дополнительный источник дохода, так как банки могут дать золото взаймы по более высокой ставке ювелирам, золотодобывающим компаниям или хедж-фондам. Зарубежные банки в своей практике часто используют проектное финансирование. Когда банк предоставляет долгосрочный кредит или группы взаимосвязанных кредитов под реализацию конкретного проекта в сфере добычи драгоценных металлов. При этом банк участвует в управлении проектом, отслеживает финансовые потоки. Гарантией такого кредита выступает добытое золото, которое обычно страхуется.
В настоящее время одной из наиболее востребованных операций стало предоставление банком кредитов под залог золота. Операции кредитования в золоте банк должен осуществлять с учетом поддержания необходимого уровня ликвидности активов в драгоценном металле по срокам, а также устанавливать лимиты открытой валютной позиции.
Подведя итог, следует сказать, что российским банкам целесообразно использовать опыт зарубежных стран, увеличить и разнообразить спектр операций с золотом, предоставляемых клиентам. Это не только позволит банкам получать дополнительный доход, но и будет способствовать привлечению большего числа клиентов, а также и дополнительных ресурсов, диверсифицирует не только портфель активов, но и инвестиционные риски, а также повысит ликвидность банка, его рейтинг и привлекательность. Расширение российскими банками операций с золотом является особенно актуальным, учитывая последствия мирового финансового кризиса 2008 г.
