ОСНОВНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

    Эффективная  деятельность  предприятий  строительного  комплекса  невозможна  без  стратегического управления капиталом и совершенствования управления инвестиционной деятельностью, обеспечивающих гибкое реагирование на изменения потребностей в финансировании и на волатильность рынка капитала.

    Одним из факторов, ограничивающих возможности строительной отрасли, является недоиспользование существующих возможностей привлечения ресурсов на финансовых рынка х. Важнейшими элементами развития строительного комплекса являются поиск и изучение дополнительных источников, форм и методов финансирования. Решение этой проблемы имеет как практические, так и теоретические аспекты. В частности, в настоящее время нет единого понимания определений: форма, источник и метод финансирования инвестиционной деятельности, что делает необходимым уточнить данные понятия. На основе анализа литературных источников, посвященных вопросам финансирования, а также с учетом философского аспекта содержания указанных выше понятий, авторами предлагаются следующие определения.

    Форма финансирования – это внешнее выражение содержания финансово-экономических и правовых отношений, возникающих в процессе финансирования производственно -хозяйственной и (или) инвестиционной деятельности.

    Источник  финансирования  –  это  средства  хозяйствующих  и  иных  субъектов  финансового  рынка (инвестиционной деятельности), направляемые на финансирование производственно -хозяйственной и (или) инвестиционной деятельности предприятия.

    Метод финансирования – это совокупность действий, направленных на выбор состава и структуры источников финансирования, форм и последовательности их реализации, а также параметров потока денежных и иных средств, направляемых на осуществление производственно-хозяйственной и (или) инвестиционной деятельности.

    Выбор источников, форм и методов финансирования существенным образом определяется отраслевыми и иными специфическими особенностями функционирования и развития предприятий строительного комплекса. Система управления финансами строительной организации должна быть сформирована с учетом особенностей этой отрасли. К таким особенностям относятся длительный производственный цикл, значительные объемы незавершенного производства и сезонность работ, низкие показатели оборачиваемости средств, высокая трудо - и материалоемкость, высокая стоимость строительно-монтажных работ, недостаточность собственных финансовых ресурсов у подрядных организаций и высокая стоимость привлечения заемного капитала. Кроме этого, планирование финансов строительной организации следует осуществлять отдельно по каждому строительному объекту [1].

    Финансовые ресурсы строительной организации представлены совокупностью источников собственных доходов  и  прибыли  (снижение   ресурсоемкости  и  трудозатрат,  повышение   производительности   труда, интенсификация  строительно-монтажных  работ  и  пр.),  а  также  привлекаемых  ресурсов  на  стороне  (на организованном фондовом рынке, заемные и привлеченные источники и пр.) [5].

     На основании введенных понятий и с учетом особенностей финансов строительных организаций авторами был определен состав альтернативных источников финансирования.  Основными из  них являются: прибыль, амортизационные  отчисления, средства  от продажи  имущества, страховые  возмещения, средства  граждан, банков, муниципальных бюджетов, региональных бюджетов, федерального бюджета, внебюджетных фондов, хозяйствующих  субъектов,  страховых   компаний,  инвестиционных  (инновационных)  фондов,   лизинговых компаний,  негосударственных  пенсионных  фондов,  вышестоящих   холдингов   и   объединений,  бюджетов иностранных стран, иностранных банков, международных фондов, иностранных граждан  [3]. Таким образом, источниками финансирования деятельности строительных компаний могут выступать собственный (уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал и нераспределенная прибыль) и заемный (кредиты, займы и кредиторскую задолженность) капиталы предприятия.

    Расширение состава источников  финансирования, обусловленное спецификой осуществления инвестиционной деятельности на предприятии строительного комплекса, предполагает решение проблемы выбора адекватных форм финансирования, ранее не используемых на предприятии. В большинстве случаев, средства одного и того же источника могут быть использованы для финансирования капитала в различных формах.

     При стратегическом управлении структурой капитала строительного предприятия -застройщика особое внимание следует уделять формированию и использованию кредиторской задолженности с помощью следующих инструментов:

-      изменение границ товарного кредита поставщиков (использование скидок, предоставление банковской гарантии, страхование поставщиком дебиторской задолженности);

-      изменение срока уплаты налога и сбора в форме отсрочки, рассрочки или инвестиционного налогового кредита;

-      использование векселей.

    Заемный капитал может привлекаться в форме различных кредитных продуктов: овердрафт; корпоративный овердрафт; кредит; возобновляемая  кредитная линия; не возобновляемая  кредитная  линия; рамочная кредитная линия; кредит с применением векселей; банковская гарантия;  факторинг.  В случае необходимости привлечения дополнительного финансирования в кредитных организациях, могут использоваться другие формы привлечения заемного капитала: средства  инвесторов-дольщиков; закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости; облигационные займы.

     Привлечение дополнительного финансирования также возможно через выпуск акций (увеличение уставного и добавочного капитала); проведение адекватной дивидендной политики, позволяющей использовать прибыль на финансирование деятельности [2].

В Табл.1 представлены преимущества и недостатки источников финансирования капитальных вложений строительных компаний.

Таблица 1 Преимущества и недостатки источников финансирования

   Представленные результаты не являются исчерпывающими и могут быть пересмотрены с учетом появления дополнительных возможностей привлечения ресурсов.

    Современными особенностями рынка капитала в строительной отрасли российской экономики являются: постепенное обновление парка машин, плавное сокращение удельного веса техники с истекшим сроком службы, увеличение импорта и сокращение доли машин российского производства; активное использование лизинга; развитие практики проектного финансирования застройщиков [4].

   Необходимо отметить, что универсального метода, позволяющего принимать эффективные решения об оптимальном источнике финансирования деятельности организации, не существует. Выбор адекватной формы и источника финансирования зависит от множества факторов и условий, оказывающих прямое или косвенное воздействие на предприятие.

Список  литературы

1.           Барбарская М.Н. Формирование системы управления финансами строительной организации / М.Н. Барбарская // Основы экономики, управления и права. – № 1 (7), 2013. – С. 54-57.

2.           Воложанин   В.В.,   Бородин   С.И.  Анализ   источников  финансирования   деятельности  строительных предприятий-застройщиков / В.В. Воложанин, С.И. Бородин // Вестник ЮУрГУ, Серия «Экономика и менеджмент», выпуск 11. – № 29, 2009. – С. 41-46.

3.           Ерыгин Ю.В., Иванцов Е.С., Лобков К.Ю. Формы финансирования инновационной деятельности на машиностроительном предприятии ВПК в условиях конверсии / Ю.В. Ерыгин, Е.С. Иванцов, К.Ю. Лобков // Экономика и эффективная организация производства. Сборник научных трудов. Выпуск 4 – Брянск,2004. – C. 53-56.

4.           Малкина М.Ю., Щулепникова Е.А. Тенденции развития рынков труда и капитала в строительной отрасли российской экономики / М.Ю. Малкина, Е.А. Щулепникова // Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского. – № 2 (2), 2012. – С. 188-196.

5.           Рыбакова О.В. Управление финансовыми ресурсами строительных корпораций / О.В. Рыбакова // Бизнес в законе. – № 2, 2012. – С. 267-270.