Новости
09.05.2023
с Днём Победы!
07.03.2023
Поздравляем с Международным женским днем!
23.02.2023
Поздравляем с Днем защитника Отечества!
Оплата онлайн
При оплате онлайн будет
удержана комиссия 3,5-5,5%








Способ оплаты:

С банковской карты (3,5%)
Сбербанк онлайн (3,5%)
Со счета в Яндекс.Деньгах (5,5%)
Наличными через терминал (3,5%)

ДИНАМИКА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ РОССИИ И ИСТОЧНИКОВ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ

Авторы:
Город:
Тюмень
ВУЗ:
Дата:
04 января 2016г.

     В первом году рыночных реформ (1992 г.) инвестиции в основной капитал в сопоставимых ценах уменьшились до 51,3% объема 1990 г., затем ежегодно снижались, достигнув «дна» (21,1%) в кризисном 1998 году. С 1999 г. начался ежегодный рост инвестиций, достигший в 2008 г. отметки 65,8% и прерванный мировым кризисом. В 2012 г. докризисный уровень инвестирования основного капитала превышен.

    Истинный масштаб дефицита инвестиций и деградации материально-технической базы народного хозяйства становятся понятными при анализе коэффициентов воспроизводства основных фондов (Табл.1).

    

Таблица 1 Коэффициенты воспроизводства основных фондов


Показатели

1970

1980

1990

1995

2000

2003

2005

2007

2008

2011

2012

Коэффициент ввода

10,2

8,2

5,8

1,6

1,4

1,9

3,0

4,0

4,4

4,6

3,9

Коэффициент выбытия

1,7

1,5

1,8

1,5

1.0

1,1

1,1

1,0

1,0

0,8

0,7

Коэффициент интенсивности обновления основных фондов

0,17

0,18

0,31

0,94

0,71

0,58

0,37

0,25

0,23

0,17

0,18

 

    Обновление основных фондов может осуществляться двумя путями: интенсивным и экстенсивным. При интенсивном пути обновления новые поступления основных фондов направляются в первую очередь на замену устаревших средств труда, обеспечивая их своевременное выбытие. При экстенсивном пути вновь приобретенные средства труда направляются в основном на расширение машинного парка, увеличение его производственной мощности, не обеспечивая при этом своевременного выбытия устаревших основных фондов. Наибольший эффект достигается при интенсивном пути обновления основного капитала: при экстенсивном способе эффект от ввода новых основных фондов может быть полностью или частично «съеден» снижением эффективности эксплуатации устаревших и  своевременно не замененных  средств труда, так как при этом снижаются показатели использования основных фондов как по времени, так и по производительности; увеличиваются затраты на все виды ремонта машинного парка; расширяются структурные подразделения, занятые его ремонтом.

   Характер обновления средств труда позволяет выявить коэффициент интенсивности их обновления (Кинт.обн.- отношение коэффициента выбытия  основных  фондов   к    коэффициенту  их    ввода).   При Кинт.обн. >1,характер обновления основных фондов интенсивный, а Кинт.обн.<1 - экстенсивный.

    Из Табл.1 видно, что на протяжении всего анализируемого периода обновление основного капитала в России осуществлялось экстенсивным путем. С 2005 г. (со времени наращивания золотовалютных резервов и стабилизационного фонда) у государства появился свободный капитал, часть которого необходимо было, как и сделано, отвести в резерв на «черный день», а часть - направить на инновационное обновление и развитие производства, что не сделано тогда и не сделано теперь. В результате материально-техническая база страны оказалась разрушенной: за прошедшие годы моральный износ усугубился и к нему добавился значительный физический износ основных фондов. Сформировалась неэффективная сырьевая структура производства. Таким образом, инвестиционный механизм не способен обеспечить эффективное функционирование воспроизводственного процесса в экономике.

    Анализ инвестиций в основной капитал по источникам их финансирования свидетельствует о снижении доли собственных средств в общем объеме инвестиций с 49,0% в 1995 г. до 46,1% в 2013 г., что сокращает возможности развития предприятий. Состав собственных средств предприятий также неблагополучен: доля амортизации, основная функция которой - простое воспроизводство основных фондов - уменьшается (с 22,6% в 1995 г. до 20,4% в 2011 г.).

    По мнению В. Дасковского и В. Киселева [1], имеют место «усушка» амортизационной базы, замещение ее сверхнормативным расходом производственных ресурсов, искажающие измерение прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности предприятий. По оценке авторов [5], 54% капвложений в экономике РФ делается предприятиями из чистой прибыли.

   Привлеченные средства, компенсируя нехватку собственных накоплений, увеличиваются, достигнув в 2013 г. 53,9% от общего объема инвестиций, что значительно выше, чем в развитых странах. В рыночной экономике основу инвестиционного потенциала предприятий образуют их собственные средства (амортизация и прибыль).

   Тенденцией инвестиционной деятельности развитых стран является преобладание в ее финансировании собственных средств при значительной доле амортизации. Так, в Германии в составе источников финансирования основных фондов 66% приходится на амортизационные отчисления [3]. Применение ускоренной амортизации капитала привело к значительному росту инвестиционных фондов американских фирм. В России наблюдается обратная тенденция – нарастание зависимости от привлеченных средств, преобладание прибыли над амортизацией.

    Авторы [3] отмечают, что роль амортизации как источника воспроизводства основных фондов перестала быть актуальной, а проводимая амортизационная политика обусловила рост доли заемных средств при финансировании воспроизводства основного капитала.

    Между тем, в условиях рынка механизм самофинансирования предприятий за счет амортизации и прибыли существенно различается. Если амортизация полностью возвращается на предприятие и направляется на развитие производства, то из прибыли осуществляются налоговые и другие отчисления, и только оставшаяся ее часть становится источником самофинансирования. Кредитование банками инвестиций в основной капитал нарастало, увеличившись с 2,9% в 2000 г. до 9,3% в 2013 году. Особенностью данного источника финансирования является дороговизна кредита, не согласующаяся с низкой рентабельностью хозяйственной деятельности предприятий реального сектора экономики. Имеет место превышение средней ставки кредитования над средней рентабельностью промышленных предприятий, что обусловливает низкий спрос их на кредиты и незначительную по сравнению с развитыми странами долю кредитов в структуре источников финансирования инвестиций (в странах ЕС данный показатель составляет – 42-45%, а в Японии – 65%).

    Сокращение бюджетного финансирования инвестиционных программ за счет увеличения платных (по умеренной цене) и возвратных кредитных ресурсов, пополняющих бюджет, в России не осуществляется. В результате упускается возможность облегчения положения бюджета и предприятий, усиления конкуренции в банковской сфере. Инвестиции из-за рубежа незначительны (2,2% в 2013 г.). Таким образом, структура источников финансирования основного капитала оставляет желать много лучшего. Несмотря  на рост иностранных инвестиций в экономику России (примерно в 3 раза за период 2006-2013 гг.), их объем не удовлетворяет потребностям экономики страны. Наиболее эффективные прямые иностранные инвестиции (материализуются в технику и технологии) увеличились за период 2006-2013 гг. в 1,91 раза, а прочие (главным образом иностранные кредиты и займы, предоставленные российским заемщикам) - в 3,74 раза. При этом доля «прочих инвестиций» в общей величине иностранных инвестиций увеличилась с 69,3% в 2006 г. до 84,0% в 2013 году. Данная ситуация вызывает серьезные опасения, так как иностранные кредиты и займы к модернизации российской экономики отношения практически не имеют: отсутствие доступа к долгосрочным инвестиционным ресурсам по приемлемой процентной ставке вынуждает российские компании все шире заимствовать за рубежом. Российская экономика «оккупирована» транснациональными банками, использующими недофинансирование народного хозяйства России в качестве источника своей прибыли путем предоставления ссуд российским компаниям.

     Подавляющая часть инвестиций, и по мнению В. Жуковского [2], не имеет отношения к решению задачи модернизации; это – не более, чем внешние займы, которые российские предприятия вынуждены привлекать в силу неконкурентоспособности отечественной банковской системы.

    Доля прямых инвестиций в общем их объеме уменьшилась с 24,9% в 2006 г. до 15,3% в 2013 г. и составила 26,1 млрд. долл. Между тем ежегодные потребности инвестиционного рынка России составляют около 500 млрд. долл. [4]. Таким образом, в настоящее время объем иностранных инвестиций во много раз ниже того, который требуется для развития технического потенциала страны, а ситуация с привлечением их требует кардинального улучшения.

 

Список литературы

1.     Дасковский   В.,  Киселев  В.  «Инвестиции  –  главный   мотор  экономического  роста  и   развития». //«Инвестиции в России», №3, с.3-15.

2.     Жуковский В. «Инвестирование из-за рубежа: попытка демифологизации источников, характера, структуры и результатов». //«Российский экономический журнал», №5, 2013, с.3-25.

3.     Осипов В.А., Горобец Я.В. «Ускоренная амортизация как фактор инновационного развития предприятий». // «ЭКО», №4, 2014, с.171-179.

4.     Панкратов Е.П., Панкратов О.Е. «Об иностранных инвестициях, перспективных направлениях использования в строительстве и причинах, сдерживающих их поступление». //«Экономика строительства», №1, 2014, с.3-11.

5.     http://www.kommersant.ru/doc/2459171 «Прибыль компаний РФ упала на треть», «Коммерсантъ», 27 апреля 2014г.