04 января 2016г.
В первом году рыночных реформ (1992 г.) инвестиции в основной капитал в сопоставимых ценах уменьшились до 51,3% объема 1990 г., затем ежегодно снижались, достигнув «дна» (21,1%) в кризисном 1998 году. С 1999 г. начался ежегодный рост инвестиций, достигший в 2008 г. отметки 65,8% и прерванный мировым кризисом. В 2012 г. докризисный уровень инвестирования основного капитала превышен.
Истинный масштаб дефицита инвестиций и деградации материально-технической базы народного хозяйства становятся понятными при анализе коэффициентов воспроизводства основных фондов (Табл.1).
Таблица 1 Коэффициенты воспроизводства основных фондов
Показатели
|
1970
|
1980
|
1990
|
1995
|
2000
|
2003
|
2005
|
2007
|
2008
|
2011
|
2012
|
Коэффициент ввода
|
10,2
|
8,2
|
5,8
|
1,6
|
1,4
|
1,9
|
3,0
|
4,0
|
4,4
|
4,6
|
3,9
|
Коэффициент выбытия
|
1,7
|
1,5
|
1,8
|
1,5
|
1.0
|
1,1
|
1,1
|
1,0
|
1,0
|
0,8
|
0,7
|
Коэффициент интенсивности обновления основных фондов
|
0,17
|
0,18
|
0,31
|
0,94
|
0,71
|
0,58
|
0,37
|
0,25
|
0,23
|
0,17
|
0,18
|
Обновление основных фондов может осуществляться двумя путями: интенсивным и экстенсивным. При интенсивном пути обновления новые поступления основных фондов направляются в первую очередь на замену устаревших средств труда, обеспечивая их своевременное выбытие. При экстенсивном пути вновь приобретенные средства труда направляются в основном на расширение машинного парка, увеличение его производственной мощности, не обеспечивая при этом своевременного выбытия устаревших основных фондов. Наибольший эффект достигается при интенсивном пути обновления основного капитала: при экстенсивном способе эффект от ввода новых основных фондов может быть полностью или частично «съеден» снижением эффективности эксплуатации устаревших и своевременно не замененных средств труда, так как при этом снижаются показатели использования основных фондов как по времени, так и по производительности; увеличиваются затраты на все виды ремонта машинного парка; расширяются структурные подразделения, занятые его ремонтом.
Характер обновления средств труда позволяет выявить коэффициент интенсивности их обновления (Кинт.обн.- отношение коэффициента выбытия основных фондов к коэффициенту их ввода). При Кинт.обн. >1,характер обновления основных фондов интенсивный, а Кинт.обн.<1 - экстенсивный.
Из Табл.1 видно, что на протяжении всего анализируемого периода обновление основного капитала в России осуществлялось экстенсивным путем. С 2005 г. (со времени наращивания золотовалютных резервов и стабилизационного фонда) у государства появился свободный капитал, часть которого необходимо было, как и сделано, отвести в резерв на «черный день», а часть - направить на инновационное обновление и развитие производства, что не сделано тогда и не сделано теперь. В результате материально-техническая база страны оказалась разрушенной: за прошедшие годы моральный износ усугубился и к нему добавился значительный физический износ основных фондов. Сформировалась неэффективная сырьевая структура производства. Таким образом, инвестиционный механизм не способен обеспечить эффективное функционирование воспроизводственного процесса в экономике.
Анализ инвестиций в основной капитал по источникам их финансирования свидетельствует о снижении доли собственных средств в общем объеме инвестиций с 49,0% в 1995 г. до 46,1% в 2013 г., что сокращает возможности развития предприятий. Состав собственных средств предприятий также неблагополучен: доля амортизации, основная функция которой - простое воспроизводство основных фондов - уменьшается (с 22,6% в 1995 г. до 20,4% в 2011 г.).
По мнению В. Дасковского и В. Киселева [1], имеют место «усушка» амортизационной базы, замещение ее сверхнормативным расходом производственных ресурсов, искажающие измерение прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности предприятий. По оценке авторов [5], 54% капвложений в экономике РФ делается предприятиями из чистой прибыли.
Привлеченные средства, компенсируя нехватку собственных накоплений, увеличиваются, достигнув в 2013 г. 53,9% от общего объема инвестиций, что значительно выше, чем в развитых странах. В рыночной экономике основу инвестиционного потенциала предприятий образуют их собственные средства (амортизация и прибыль).
Тенденцией инвестиционной деятельности развитых стран является преобладание в ее финансировании собственных средств при значительной доле амортизации. Так, в Германии в составе источников финансирования основных фондов 66% приходится на амортизационные отчисления [3]. Применение ускоренной амортизации капитала привело к значительному росту инвестиционных фондов американских фирм. В России наблюдается обратная тенденция – нарастание зависимости от привлеченных средств, преобладание прибыли над амортизацией.
Авторы [3] отмечают, что роль амортизации как источника воспроизводства основных фондов перестала быть актуальной, а проводимая амортизационная политика обусловила рост доли заемных средств при финансировании воспроизводства основного капитала.
Между тем, в условиях рынка механизм самофинансирования предприятий за счет амортизации и прибыли существенно различается. Если амортизация полностью возвращается на предприятие и направляется на развитие производства, то из прибыли осуществляются налоговые и другие отчисления, и только оставшаяся ее часть становится источником самофинансирования. Кредитование банками инвестиций в основной капитал нарастало, увеличившись с 2,9% в 2000 г. до 9,3% в 2013 году. Особенностью данного источника финансирования является дороговизна кредита, не согласующаяся с низкой рентабельностью хозяйственной деятельности предприятий реального сектора экономики. Имеет место превышение средней ставки кредитования над средней рентабельностью промышленных предприятий, что обусловливает низкий спрос их на кредиты и незначительную по сравнению с развитыми странами долю кредитов в структуре источников финансирования инвестиций (в странах ЕС данный показатель составляет – 42-45%, а в Японии – 65%).
Сокращение бюджетного финансирования инвестиционных программ за счет увеличения платных (по умеренной цене) и возвратных кредитных ресурсов, пополняющих бюджет, в России не осуществляется. В результате упускается возможность облегчения положения бюджета и предприятий, усиления конкуренции в банковской сфере. Инвестиции из-за рубежа незначительны (2,2% в 2013 г.). Таким образом, структура источников финансирования основного капитала оставляет желать много лучшего. Несмотря на рост иностранных инвестиций в экономику России (примерно в 3 раза за период 2006-2013 гг.), их объем не удовлетворяет потребностям экономики страны. Наиболее эффективные прямые иностранные инвестиции (материализуются в технику и технологии) увеличились за период 2006-2013 гг. в 1,91 раза, а прочие (главным образом иностранные кредиты и займы, предоставленные российским заемщикам) - в 3,74 раза. При этом доля «прочих инвестиций» в общей величине иностранных инвестиций увеличилась с 69,3% в 2006 г. до 84,0% в 2013 году. Данная ситуация вызывает серьезные опасения, так как иностранные кредиты и займы к модернизации российской экономики отношения практически не имеют: отсутствие доступа к долгосрочным инвестиционным ресурсам по приемлемой процентной ставке вынуждает российские компании все шире заимствовать за рубежом. Российская экономика «оккупирована» транснациональными банками, использующими недофинансирование народного хозяйства России в качестве источника своей прибыли путем предоставления ссуд российским компаниям.
Подавляющая часть инвестиций, и по мнению В. Жуковского [2], не имеет отношения к решению задачи модернизации; это – не более, чем внешние займы, которые российские предприятия вынуждены привлекать в силу неконкурентоспособности отечественной банковской системы.
Доля прямых инвестиций в общем их объеме уменьшилась с 24,9% в 2006 г. до 15,3% в 2013 г. и составила 26,1 млрд. долл. Между тем ежегодные потребности инвестиционного рынка России составляют около 500 млрд. долл. [4]. Таким образом, в настоящее время объем иностранных инвестиций во много раз ниже того, который требуется для развития технического потенциала страны, а ситуация с привлечением их требует кардинального улучшения.
Список литературы
1. Дасковский В., Киселев В. «Инвестиции – главный мотор экономического роста и развития». //«Инвестиции в России», №3, с.3-15.
2. Жуковский В. «Инвестирование из-за рубежа: попытка демифологизации источников, характера, структуры и результатов». //«Российский экономический журнал», №5, 2013, с.3-25.
3. Осипов В.А., Горобец Я.В. «Ускоренная амортизация как фактор инновационного развития предприятий». // «ЭКО», №4, 2014, с.171-179.
4. Панкратов Е.П., Панкратов О.Е. «Об иностранных инвестициях, перспективных направлениях использования в строительстве и причинах, сдерживающих их поступление». //«Экономика строительства», №1, 2014, с.3-11.
5. http://www.kommersant.ru/doc/2459171 «Прибыль компаний РФ упала на треть», «Коммерсантъ», 27 апреля 2014г.